KUALA LUMPUR (20 de dezembro): É improvável que os atuais obstáculos enfrentados pelos fabricantes de luvas se dissipem no futuro próximo, com a Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research prevendo que o ambiente operacional continuará desafiador no primeiro semestre do ano que vem (1S22).
No entanto, a analista da empresa de pesquisa Sophie Chua Siu Li disse em uma nota na segunda-feira (20 de dezembro) que a forte posição de caixa dos fabricantes de luvas deve ajudá-los a navegar por esses tempos desafiadores e resistir a qualquer guerra de preços iminente que possa surgir.
Chua disse que os preços médios de venda (ASPs) de luvas estavam em tendência de queda desde meados de 2021, após a implementação em massa de programas de vacinação nos principais países consumidores de luvas, já que uma melhor cobertura de vacinação aliviou muito a urgência dos compradores em estocar luvas.
“À medida que avançamos para o 1S22, espera-se que os preços das luvas continuem em tendência de queda, mas em um ritmo mais lento de cerca de 5% mês a mês (mês) contra 10% mês a mês anteriormente, uma vez que os preços das luvas caíram para mais perto dos níveis pré-Covid-19, onde os ASPs atuais estão em US$ 25 (cerca de RM105,69) a US$ 35 por mil peças, enquanto os ASPs pré-pandemia estavam em US$ 21 por mil peças.
“Também notamos que a diferença de preços entre o mercado dos EUA e o mercado da União Europeia também está diminuindo, para cerca de US$ 5 agora, em oposição à diferença anterior de US$ 10.
"Na nossa opinião, os preços das luvas provavelmente atingirão os níveis pré-Covid-19 no segundo trimestre do ano que vem", disse ela.
Chua acrescentou que o aumento na demanda por luvas fez com que os preços do látex de borracha nitrílica butadieno (NBR) mais que dobrassem, atingindo uma alta de cerca de US$ 2,40 por kg no início de 2021, mas desde então diminuíram em conjunto com a demanda mais fraca por luvas.
Ela também disse que os preços do látex NBR devem atingir os níveis pré-Covid-19 de cerca de US$ 1,10 por kg no início de 2022, à medida que a demanda por luvas continua a se normalizar e a capacidade de fornecimento adicional aumenta.
“No entanto, espera-se que os preços do látex de borracha natural permaneçam elevados no primeiro semestre de 2022, devido ao fenômeno La Niña previsto para janeiro de 2022, seguido por um período de inverno que normalmente dura de fevereiro a maio”, disse ela.
Com os ASPs caindo mais rápido do que os preços das matérias-primas, somados aos custos operacionais mais altos decorrentes de melhores práticas de conformidade social e procedimentos operacionais padrão mais rigorosos, Chua também observou que as margens dos fabricantes de luvas devem ser ainda mais comprimidas, sem mencionar que a iminente guerra de preços decorrente da tentativa dos fabricantes de luvas chineses de ganhar participação de mercado também pode agravar ainda mais a situação.
“Apesar disso, estamos confortados pelo fato de que os fabricantes de luvas sob nossa cobertura acumularam um grande fundo de guerra durante o ciclo de alta e o balanço patrimonial forte deve ajudar os produtores de luvas a superar melhor esses tempos difíceis”, disse ela.
Em meio à queda dos ASPs, Chua disse que os compradores de luvas deixaram de estocar luvas para evitar fechar compras a preços altos.
No entanto, com os preços das luvas se aproximando lentamente dos níveis pré-Covid-19, ela opinou que as atividades de reposição de estoque poderiam ser retomadas gradualmente no primeiro semestre de 2022.
“Dito isso, esperamos que as taxas de utilização dos produtores de luvas permaneçam abaixo dos níveis pré-Covid-19 de 80% a 85% no primeiro semestre de 2022 devido à redução geral da demanda”, disse ela.
A HLIB Research manteve sua previsão "neutra" para o setor de luvas com as classificações de ações dos três fabricantes de luvas sob sua cobertura, a saber, Top Glove Corp Bhd ("vender"; preço-alvo [TP]: RM1,56), Hartalega Holdings Bhd ("manter"; TP: RM6,10) e Kossan Rubber Industries Bhd ("manter"; TP: RM2,65).
Editado por Surin Murugiah
